2023-01-03

风投之家 | 做多机会值得期待，2023年金融市场展望

全球市场行情回顾

周五，美股三大指数集体收跌，结束了自2008年以来最糟糕的一年。周线上，道琼斯工业指数微跌0.17%，标普500指数微跌0.14%。

而A股在2022年最后一个交易日，沪指高开后震荡走高，最终红盘收官。本周A股三大指数均涨幅1%。

市场展望观点

1、中信证券：2023年宏观经济和金融市场十大展望

1、经济增速：在低基数效应下明年实现5%以上的经济增速并不困难

2、国内通胀：明年上半年基数效应下猪肉价格仍然对食品项CPI同比形成支撑。但明年全年通胀压力相对可控，不太需要担心通胀水平超过警戒水平的风险。

3、美联储加息：预计美联储将于明年一季度停止加息

4、外需：明年生产性和消费性外需的趋势性回落将对我国出口增长造成显著拖累，我们预计全年出口同比约为-4%。维护和拓展贸易伙伴关系将是明年扩大外贸、引进外资的重要手段。

5、信贷：一季度信贷增长可能会有超季节性表现，但短期内受到疫情等因素干扰，一月信贷投放可能会不及预期。

6、基建：尽管基建投资基数偏高，我们认为明年上半年基建投资增速仍有望维持在10%以上

7、理财赎回：理财净值化和投资者刚兑思维的矛盾决定了理财的赎回在市场短期大幅波动时难以避免，因此未来赎回潮仍有可能发生，但预计赎回造成的影响将逐渐趋弱，理财规模也将重回增长通道。

8、国债：10年国债到期收益率或阶段性突破3%

9、城投债：2023年城投债偿债压力呈现一定月度集中特征，但整体处于可控区间，且2023年稳增长仍将是工作的重中之重，财政政策预期相对积极，偿债规模的月度集中并不会造成过度负担。

10、大类资产投资机遇：2023年可能是A/H股表现亮眼的一年，做多机会值得期待；2023年海外避险资产的做多价值也值得关注，具体包括美债和黄金。流动性敏感的美股和基本金属可能也存在做多机会。

2、瑞信看好明年美股：经济衰退风险减弱 标普500有望回升5%

尽管市场上充斥着一些看衰言论，但瑞士信贷美股策略主管乔纳森•戈卢布（Jonathan Golub）对2023年美股以及更广泛的经济前景充满希望。

戈卢布周三在接受媒体采访时表示，通胀预期下降以及健康的就业市场，是他持乐观态度的主要原因。这两个因素可能会推动消费回升。

Golub指出，最主要的是，就业市场如此强劲，人们对自己的购买力感到非常有信心；此外，预计明年这个时候CPI将降至2%左右，这是积极的，这是市场最终关注的。

“我认为这就是未来几个月股市表现将相当不错的原因，”戈卢布表示。他预计标普500指数将升至4050点，但未给出具体时间表。这个目标值相当于标普500指数较目前上涨5%。

一周全球要闻回顾

1、2022年全球资产表现：全球股市表现惨淡 美元再次大获全胜

2022年正式落下帷幕，在这一年间，多数全球主要股指集体录得下跌。标普500指数更是创下2008年以来最大的年度跌幅，而其中最惨烈当属纳斯达克综合指数，超33%的年跌幅表明成长股已经失去了2021年的热度。

欧洲股市也深陷寒冬。不过令人惊喜的是，英国富时100指数竟在2022年小幅收高0.91%，十年来首次跑赢其他主要股票市场。

如果要挑选一类资产，回顾并概述这一年来全球资本市场的惊人演变，那答案必然是：美元。

继去年上涨6.38%领冠全球货币后，美元指数今年又累计上涨了8.19%，是自2015年以来的最大涨幅。

此外，LME镍期货年内猛涨超44%，可谓是2022年的“大宗商品之王”。（财联社）

2、拜登签署1.7万亿美元联邦支出法案 包含数百亿援乌资金

美国总统拜登周四签署了一项1.7万亿美元的开支法案，为美国联邦政府2023年财年运转提供资金，其中包括一项对乌克兰的数百亿美元援助资金。日前，该法案以68票对29票通过了参议院，以225票对201票在众议院获通过。（财联社）

3、看涨黄金声音不断 著名投机客道格·凯西：2023年将是“黄金之年”

据媒体报道，世界著名投机家道格·凯西（Doug Casey）周四指出，2023年将会是“黄金之年”。

考虑到这是通货膨胀的一年，尽管强势美元和美联储应对通胀的不断加息对市场造成了诸多不利因素，但黄金的表现比大多数资产类别都要好得多。当媒体问及凯西对2023年的最大预测时，凯西称，“这将是黄金年。”（财联社）

4、“鹰派转向”渐进？日本央行考虑上调通胀预期至更接近2%的目标

12月30日周五，媒体援引熟悉日本央行内部讨论的消息人士称，日本央行正在考虑上调2024财年的通胀预期，以显示物价上涨接近央行2%的通胀目标，为脱离超宽松货币政策铺路。日元兑美元周五涨1.7%并升破133至131三道关口，至近七个月最高。(华尔街见闻)

5、多环节受疫情拖累 12月制造业PMI下探新低 业内预计明年PMI总体将稳步上行

今日，年内最后一期中国采购经理指数显示，12月份，制造业PMI降至47.0%，比上月回落1.0个百分点，创下年内最低点。非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数为41.6%和42.6%，分别比上月下降5.1%、4.5%。（财联社）

6、金融稳定法（草案）：国家设立金融稳定保障基金 央行再贷款可提供流动性支持

草案提出，国家设立金融稳定保障基金，由统筹协调机制统筹管理，作为处置金融风险的后备资金。金融风险严重危及金融稳定的，可以按照规定使用金融稳定保障基金。金融稳定保障基金由向金融机构、金融基础设施运营机构等主体筹集的资金以及国务院规定的其他资金组成。（财联社）

7、人民币涨超600点！两部门宣布：1月3日起外汇市场交易时间延至次日凌晨3点

12月30日，中国人民银行和国家外汇管理局发布公告称，自2023年1月3日起将延长银行间外汇市场交易时间，由9:30-23:30调整至为9:30-次日3:00。

调整CFETS人民币汇率指数和SDR货币篮子人民币汇率指数的货币篮子权重。新版指数自2023年1月1日起生效。