2023-07-25

经济转型关键期 投行需构建综合金融服务体系

　　近日，由证券时报社主办的“2023中国金融机构年度峰会暨2023中国证券业投资银行高峰论坛”在深圳举行。申万宏源证券副总经理张剑在主题演讲中表示，全面注册制使社会融资结构发生变化，直接融资比例不断提升，投行的业务机会越来越多，应在当前经济转型关键时期，持续构建综合金融服务体系。

　　张剑说，全面注册制实施后，直接融资比例不断提升，行业的“马太效应”也越来越明显。在未来的激烈竞争中，综合实力强的大型投行依靠品牌效应将享有更高的议价权，从而出现强者恒强的局面。

　　张剑还指出，随着投行收入模式重构，后发投行仍有弯道超车的机会，以跟投收益为代表的增量收入未来或成为后发投行追赶甚至重塑行业格局的关键推动力。

　　张剑同时强调，在当前的市场环境下，投行也面临着诸多挑战：监管方面，监管趋势持续收紧，监管手段日趋高效;市场方面，虽然定价效率显著提升，但破发率、弃购率也将受发行时二级市场窗口的影响而明显波动。

　　未来，投行如何实现高质量发展?张剑建议，首先要对标国家战略，找准发力方向;其次要聚焦产业链纵深研究，打造价值型投行;此外，要强化政治意识、合规意识、全局意识，强化专业能力、服务能力以及协同能力。

　　张剑认为，投行还需构建综合金融服务体系。在新发展阶段，尤其是当前经济转型的关键时期，金融机构应逐步转变发展理念，持续构建全生命周期、全方位覆盖、多业务层次的综合金融服务体系，以企业发展周期为轴，用专业、高效、丰富的业务手段，全面覆盖企业、股东、员工的各类金融需求，用综合金融服务体系取代牌照构建新的行业壁垒。

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